本周一因“重大事项待公布”停牌的李宁公司17日揭开谜底：李宁本人出售25%的李宁公司股权给自己掌舵的另一家关联公司非凡中国。这是非凡中国去年欲购李宁公司股份告败以后，再度提出收购。这一“左手倒右手”的交易或许预示着李宁公司的变革在加速。

李宁公司出让股权

李宁公司本周一宣告停牌时，市场便猜测这和上周便停牌的非凡中国有关，这一猜测17日得到了证实。李宁公司与非凡中国在港交所发布公告称：双方已签订买卖协议，非凡中国将收购2.66亿股李宁公司股份，约占公司现有已发行股本的25.23%。交易的卖方为Victory Mind AssetsLimited以及DragonCityManagement Limited，这两家公司目前分别持有11.02%及14.21%的李宁公司股份，交易完成后，两家卖方将不再持有任何李宁公司股份。李宁公司表示，交易不会影响公司的日常运营和经营策略。

值得注意的是，本次交易其实是李宁家族“左手倒右手”。VictoryMind的实际受益人为李宁本人，DragonCity的实际受益人为其兄李进。而非凡中国的主要股东同样为李宁及李进，二人共持有非凡中国55.88%的股份。

非凡中国此次收购李宁股份的总作价约13.59亿元。预计交易完成后，李宁及其家族在非凡中国的持股比例将由目前的55.88%增至约70%；非凡中国成为李宁公司的第一大股东，李宁本人将不再直接持有李宁公司股权。

受此消息影响，一直低迷的非凡中佐丹奴T恤批发国股票昨天复牌暴涨，报0.12港元，涨幅84.62%。李宁公司股票17日则收跌4.76%，报4.6港元。

上次收购曾被驳回

其实，李宁公司与非凡中国的合作可追溯到两年前。2010年4月，李宁兄弟以约7亿元的价格，通过以超低价认购优先股和可转债的方式，控股在港上市的快意节能(后更名为非凡中国)。快意节能成为除李宁公司之外，李宁在资本市场上的另一个运作平台。

2010年8月，非凡中国曾与大股东李宁签订备忘录，拟收购其所持全部约30%李宁公司股份，其后两次配股集资约12亿元，并宣布收购沈阳工业园及生态城项目，计划进军房地产业，将体育与地产结合。不过此举惹来“不务正业”的非议。其后，该收购计划于当年12月被港交所裁定为反收购(指目标公司管理层为了防止公司控制权转移，而采取的旨在预防或挫败收购者收购本公司的行为)而驳回。

一年后的今天，非凡中国再次提出收购李宁公司股份。一位了解此次交易的人士告诉记者，此次非凡中国收购李宁公司股份的比例为25.23%，较上次的30%要低；此次的收购方式也与上次不同，上次是以换股方式交易，手续繁琐，“相信这次交易不会再被裁定为反收购。”

作为非凡中国和李宁公司的小股东，该人士还告诉记者，两年前非凡中国之所以没有以今天这样的方式收购李宁公司股权，是因为那时李宁公司的股票价格在20港元以上，想买都很难买到，那时若收购股权，动用的资金相当大。

打造大体育产业帝国

非凡中国和李宁公司的最大股东都是李宁，他为什么要把左右口袋的股份置换一遍呢？对此，一位曾经与李宁共事的业内人士昨天告诉记者，此次交易对非凡中国来说，让其业务篮子里多了一个最重的砝码；而对李宁本人来说，会让他更接近自己做大体育概念的理想。

公告显示，非凡中国主要从事体育人才管理及赛事、活动制作及管理、运动主题的小区发展，并致力于进军其他体育相关业务。上述人士表示，非凡中国是做体育营销、运动员赞助的公司，业务模式是提供服务，而李宁公司做的是实业，尽管李宁公司业绩下滑，但毕竟还是本土份额很大的体育用品品牌。非凡中国收购了李宁公司股份，相当于提升了公司的业绩水平；同时，李宁公司也可以利用非凡中国的专长和在营销方面的资源，这有助于李宁公司市场推广策略的推行。

“李宁希望到更广阔的领域去做些事情，而李宁公司做的是体育产品销售，单一的业务使得他没办法在这个平台上展开自己的想象力。”该人士告诉记者，为了打造更大的体育帝国，李宁兄弟二人两年前重组快意节能，尽管目前非凡中国已在广西南宁、河南安阳建设了体育产业园，但他们最想得到的李宁公司控股权迟迟没有到来，这也是非凡中国再次发起收购的原因，“我想这更接近李宁本人的体育理想”。

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